資本市場受影響 大批互聯網公司會在“嚴冬”中倒掉

在全球金融危機和經濟下滑的大環境下，實體經濟已經越來越多的受到金融危機的影響。而相對“虛擬”的互聯網經濟將何去何從，從剛發布完畢的各大互聯網公司Q3財報已可初見端倪，利潤率增速明顯減緩或下滑。比起2000年互聯網泡沫破碎時的影響，這次由全球金融海嘯導致的百年不遇大股災將給整個行業帶來更嚴重的沖擊。波及面更廣、深度也更深，影響才剛剛開始顯現出來。

在資本市場方面，由于IPO和投資市場都是重災區。高度依賴風投的互聯網行業將受到嚴重影響。由于這次是投行自身出了問題，在投資者信心嚴重受挫，全球股市極度低迷的大環境下，眾多互聯網公司原先計劃上市融資的計劃肯定就此泡湯或延期了。在現金為王的金融危機時期，VC們手中的錢會攥得比以往更緊，投資也會變得更加謹慎。

具體到投與不投的問題，我想大概可以分為以下幾種情況。一方面，與過去投資比較熱，VC爭搶著投項目的時期相比，現在更多VC即使手中有錢也不會輕易出手，他們需要更長時間的觀察，看誰更頑強更有生命力，由于不行的公司都倒掉了，能熬過這個冬天活下來的公司大多是商業模式比較清晰的優質公司，投資在這類公司上會得到更好的回報。第二個方面，由于在經濟危機中購買資產價格上實際上是最便宜的，所有仍會有VC在投資，但對應的，他們會把價格壓得很低，對于急于融資拿錢活命的公司來說，融資成本就變得很高，條件較苛刻，融到的資金也不會太多。第三種情況，有的VC原來已經投了一些項目，由于新項目的未來面臨更多的不確定性，他們會在這個時候追加對已投項目的投入以避免他們死去，而不會對新的項目投資。最后一種情況，VC由于上層資金鏈鍛煉或自己手上已無錢可投，此時即使想出手抄底購買廉價資產，也因口袋內沒錢而無法出手。

總的來說，VC的投資熱情會比以往下降很多，而資本對于IT和互聯網行業的影響比傳統行業要大得多。傳統行業公司在剛開始的時候即使規模做不大，多少也會有一定收入，可以慢慢的拓展商機發展起來。但互聯網項目初期如果沒有大量的資本注入，加上自身“造血”功能不完善，很難把一個互聯網公司做起來，也很難摸索到適合自己的商業模式。那些已經度過初創期的互聯網公司，如果在經濟危機中資金鏈斷裂又融不到新的錢，也會出現很多不良反應。對于還在探索自身清晰盈利模式的視頻類博客類網站，如果沒有新的融資也很難度過。資本市場變冷，對整個互聯網行業影響相當大，可以預測，在未來的一到兩年內，會有一大批互聯網公司因為熬不過這次“寒冬”而倒閉。

在另一方面，對于互聯網公司自身運營而言，在經濟不景氣的時候，消費者可能減少收入，減少消費，但人們用于娛樂或網上服務的時間往往變得更多。此時如果互聯網公司的商業模式是建立在以面向個人消費者為主，如電子商務、網絡游戲等，對于這些細分行業可能反而會有利好的表示。但如果公司商業模式是面向企業為主，就需要做進一步的細分。如果收入是以某些大公司的廣告收入為主，對于那些會在經濟危機中加大投入的行業，所受的影響也不大。但主要客戶是在例如房地產、汽車等近期不景氣行業內的公司，他們的廣告投入就會相應減少，以此類公司廣告投放為主要收入的互聯網公司就會受到較大的沖擊。還可以舉個例子，比如以B2B為主的互聯網公司，由于大環境不景氣，外貿出口受影響，生意受拖累進出口業務減少，因此所受的影響也比較大。總之不能一概而論，但從整體看，與傳統行業在金融危機中所受到的沖擊相比，由于沒有原材料的問題，沒有匯率兌換的問題，也不屬于特別勞動密集型的產業，互聯網行業在運營方面受到金融危機的影響可能是所有行業中最小的。

奇虎不靠裁員 積極應對金融海嘯

這次全球性的金融危機目前并沒有對奇虎造成直接影響。這也和奇虎360的業務模式密切相關，由于主要面向個人消費者，而非傳統的廠商投放廣告模式，因此不會受到大企業景不景氣的影響。我們主要提供免費的產品，同時會為用戶提供一系列的增值服務，面向每位個人用戶推出的增值服務也僅收極低的費用，金融危機不會減少用戶在這方面的投入。根據最新的統計(7月份)，中國互聯網用戶的數量已達到2.56億躍居世界首位，人們日益關注網上安全問題，惡意軟件、木馬猖獗已經嚴重影響到了互聯網的正常發展，將來用戶會更多的選擇在網上購物、存放信息、玩網游，現在泛濫的偷竊個人隱私偷盜網絡資產等網上安全問題嚴重影響到了他們上網的信心。而奇虎360正是力求打造全球最大的網上安全服務的平臺。只要人們還在上網，就會存在網上安全保護的需求，因此我們這兩年獲得了非常強勁的超速發展。

我們也接受了紅杉資本的建議，不會盲目擴張，而是集中精力做與主營業務相關的產品和業務，深化內部管理，提倡厲行節約的企業文化。但這次的金融危機不會影響到我們原定的發展計劃，包括在產品的研發和市場投入上，原來的規劃仍將繼續穩步推進，并不會因為本次金融海嘯的到來而受到推遲或影響。

同時我已經明確告訴奇虎的員工，在當前的金融危機下，奇虎內部不會做任何結構性或系統性的裁員，也不會降低員工的薪水和福利標準。奇虎始終認為，在互聯網行業，人才是最寶貴的競爭資產。在當前整體經濟不景氣的大環境下，奇虎不會把壓力傳導到員工身上。

從另一方面來說，在外部經濟環境最困難、大家都不“運動”的寒冬，卻往往也是并購或擴張的好時機，因為這時候會揀到一些更“便宜”的籌碼。因此我們還可能會去購買一些技術、公司、資產、招聘更多的人才，整合到公司的產品和服務架構中，為下一輪全球經濟景氣周期的到來積極儲備人才和技術。

積極過冬和消極過冬

過冬的方式通常有兩種，首先是找件棉衣，保證讓自己不凍死，這是前提。然后可以選擇消極的躲在被窩里，成天掐著手指算算自己手中握有的錢還能夠讓自己活多長時間。例如有的網絡公司這樣算賬，手上還有一千萬的資金，每月營收凈燒一百萬，還能活十個月，靜等著冬天的過去。這樣即使沒有被凍死，但整個身體體質很虛弱，等到春天真正來臨的時候，也沒有力量了。另外一種，可以在冬天選擇多做一些鍛煉，勤練內功，增強體質，適度的并購和擴張規模，以及技術和人才的儲備。

在經濟過熱投資過熱的時候，大家都會比較浮躁，員工靜不下心來，想著出去開公司融資創業，導致公司內部不穩定而影響發展。現在外部環境不景氣，過去那種隨便出來組個團隊寫個方案就能融到錢的事已經不可能再發生了。因此人們更能靜下心來為公司貢獻力量，公司的團隊也更加穩定。由于不扛凍的公司都倒掉了，市場的競爭也會少一些，公司的發展可以比激進時更加從容。過去公司發展很快的時候，往往是業務推動公司的發展，在管理和企業文化的建設中存在很多問題積淀下來，不注重也沒有時間停下來整頓管理。現在腳步慢一點，可以靜下心來好好梳理調整公司的業務模式，同時也可以更好的發展自己的核心業務和核心競爭力，拉開與同行業的距離。

金融海嘯當前影響最大的是在互聯網公司的融資和上市市場，對各家公司營收市場的影響各不一樣。在此次全球經濟危機中，會有很多互聯網公司因為頂不住壓力而死掉，這也并非全是壞事，優勝劣汰適用于自然界同樣也適用于商界。天氣有陰晴，經濟也會有盛衰周期。股市大牛市的時候大家都以為自己是巴菲特，經過了漫漫熊市輸掉了全部籌碼才知道了自己與“股神”的差別。漲潮的時候水里的人都以為自己是游泳健兒，只有在潮水退去的時候你才知道究竟誰沒有穿泳褲。2000年互聯網泡沫破碎時國內外都死了很多公司，但熬過冬天活下來的公司都有了更好的發展。經歷這一次金融海嘯的洗禮，人們更能看出哪些公司是優質的有潛力的，哪些是不好的商業模式不清晰的，淘汰劣質的讓優勝的公司獲得更好的發展機會，這也符合市場進化的規則。